Nvidia busca levantar US$ 25 bilhões em títulos de dívida, sua primeira emissão desde 2021

A Nvidia está retornando ao mercado de dívida corporativa com uma emissão de títulos de grau de investimento de até US$ 25 bilhões — um valor cinco vezes maior que sua captação anterior de US$ 5 bilhões em junho de 2021. A informação é da Bloomberg, citando pessoas com conhecimento direto da operação.

Estrutura da oferta

A emissão será dividida em sete tranches com vencimentos que variam de 2 a 30 anos. A tranche mais longa (30 anos) deve ser precificada com um spread de aproximadamente 0,90 pontos percentuais acima dos títulos do Tesouro americano, um custo de financiamento extremamente competitivo.

Os bancos líderes da operação são Goldman Sachs, JPMorgan Chase e Morgan Stanley.

Demanda estrondosa

Os livros de ordens iniciais teriam alcançado US$ 85 bilhões — mais de três vezes o valor oferecido — sinalizando confiança institucional profunda na qualidade de crédito da Nvidia. Os Credit Default Swaps (CDS) da empresa estão sendo negociados próximos ou abaixo dos níveis associados à dívida soberana dos EUA.

Contexto estratégico: o "boom da dívida de IA"

A captação da Nvidia se insere em uma onda mais ampla de emissões de dívida por empresas de tecnologia para financiar infraestrutura de IA. Alphabet e Amazon já levantaram centenas de bilhões de dólares desde o ano passado para construir data centers e clusters de GPU. Meta e Salesforce também intensificaram suas emissões recentemente.

Historicamente, a Nvidia manteve um balanço conservador, financiando operações com o fluxo de caixa massivo de seu negócio de aceleradores de IA. A mudança para o mercado de dívida sugere que a empresa vê oportunidades de investimento que superam significativamente o custo do financiamento.

Riscos e perspectivas

Embora a operação seja um sinal de força, há riscos: se o ciclo de gastos com IA esfriar mais rápido que o previsto, ou se provedores de nuvem cortarem pedidos de GPUs, a Nvidia enfrentaria o serviço de US$ 25 bilhões em dívida contra uma receita potencialmente menor. No entanto, por enquanto, o mercado aposta que a demanda por chips de IA continuará crescendo.